Saturs

• Kas ir lejupslīde?
• Lejupslīdes cēloņi
• Subprime krīze
• Fed pilieni procentu likmes
• Stimulus pakete
• Pārāk liels, lai neizdotos
• TARP programma
• Lielās recesijas sekas
• Dodda-Franka akts
• Avoti

Lielā lejupslīde bija globālās ekonomikas lejupslīde, kas izpostīja pasaules finanšu tirgus, kā arī banku un nekustamā īpašuma nozari. Krīze izraisīja mājokļu hipotēku ierobežošanas pieaugumu visā pasaulē un miljoniem cilvēku lika zaudēt dzīves ietaupījumus, darbu un mājas. Parasti tas tiek uzskatīts par ilgāko ekonomiskās lejupslīdes periodu kopš 19. gadsimta 30. gadu lielās depresijas. Lai arī tās ietekmei noteikti bija globāls raksturs, Lielā lejupslīde bija visizteiktākā Amerikas Savienotajās Valstīs, kur tā radās paaugstināta riska hipotēku krīzes rezultātā, un Rietumeiropā.

Kas ir lejupslīde?

Lejupslīde ir ekonomiskās izaugsmes samazināšanās vai stagnācija, bet laika gaitā ir mainījušies ekonomiskie rādītāji, ko izmanto, lai definētu terminu “recesija”.

Kopš Lielās recesijas Starptautiskais valūtas fonds (SVF) ir aprakstījis “globālo recesiju” kā reālā pasaules iekšzemes kopprodukta (IKP) samazināšanos uz vienu iedzīvotāju, ko atbalsta citi makroekonomiskie rādītāji, piemēram, rūpnieciskā ražošana, tirdzniecība, naftas patēriņš. un bezdarbs vismaz divus secīgus ceturkšņus.

Pēc šīs definīcijas Amerikas Savienotajās Valstīs Lielā lejupslīde sākās 2019. gada decembrī. Kopš tā laika līdz pasākuma beigām IKP samazinājās par 4,3 procentiem, un bezdarba līmenis tuvojās 10 procentiem.

Lejupslīdes cēloņi

Lielās lejupslīdes dažreiz dēvētā par 2019. gada lejupslīdi Amerikas Savienotajās Valstīs un Rietumeiropā ir saistīta ar tā dēvēto “paaugstināta riska hipotēku krīzi”.

Augsta riska hipotēkas ir mājokļu aizdevumi, kas tiek izsniegti aizņēmējiem ar sliktu kredītvēsturi. Viņu mājokļa aizdevumi tiek uzskatīti par augsta riska aizdevumiem.

Ar mājokļu uzplaukumu Amerikas Savienotajās Valstīs 2019. gada sākumā un vidū hipotēku aizdevēji, kas mēģināja gūt labumu no pieaugošajām māju cenām, bija mazāk ierobežojoši attiecībā uz aizņēmēju veidiem, kurus viņi apstiprināja aizdevumiem. Un tā kā mājokļu cenas turpināja pieaugt Ziemeļamerikā un Rietumeiropā, citas finanšu institūcijas tūkstošos no šīm riskantām hipotēkām lielos apjomos (parasti ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru veidā) iegādājās kā ieguldījumu, cerot uz ātru peļņu.

Šie lēmumi tomēr drīz izrādīsies katastrofāli.

Subprime krīze

Lai arī ASV mājokļu tirgus tajā laikā joprojām bija diezgan spēcīgs, informācija bija vērojama, kad augsta riska hipotēku kreditors New Century Financial 2019. gada aprīlī pasludināja bankrotu. Pāris mēnešus iepriekš, februārī, Federālā mājas aizdevuma hipotēku korporācija (Freddie Mac) ) paziņoja, ka vairs nepirks riskantas hipotēkas ar hipotēkām vai ar hipotēku saistītus vērtspapīrus.

Tā kā tai nepiederēja hipotēku tirgus un tāpēc nebija iespējas tos pārdot, lai atgūtu sākotnējos ieguldījumus, New Century Financial sabruka. Tikai dažus mēnešus vēlāk, 2019. gada augustā, American Home Mortgage Investment Corp. kļuva par otro lielāko hipotēku aizdevēju, kas pakļāvās paaugstināta riska kredītu krīzes un krītošā mājokļu tirgus spiedienam, kad tas nonāca 11. nodaļas bankrotā.

Tajā pašā vasarā gan Standard, gan Poor's, gan Moody's kredītreitingu dienesti paziņoja par savu nodomu samazināt reitingus vairāk nekā 100 obligācijām, kas nodrošinātas ar hipotēkām ar otrās pakāpes hipotēku. Standard and Poor’s arī “kredītvēsturē” izvietoja vairāk nekā 600 vērtspapīrus, kuriem nodrošināja hipotēkas ar hipotēku aizdevumiem.

Līdz tam laikam, turpinoties paaugstināta riska kredīta krīzei, mājokļu cenas visā valstī sāka kristies, jo tirgū parādījās daudz jaunu māju, tāpēc miljoniem māju īpašnieku un viņu hipotēku aizdevēju pēkšņi bija “zem ūdens”, kas nozīmē, ka viņu mājas tika novērtētas. mazāk nekā viņu kopējās aizdevuma summas.

Fed pilieni procentu likmes

Interesanti, ka 2019. gada 9. oktobrī ASV akciju tirgus sasniedza visu laiku augstāko līmeni, jo Dow Jones industriālais vidējais rādītājs pirmo reizi vēsturē pārsniedza 14 000.

Tomēr tas kādu laiku iezīmēs pēdējās labās ziņas ASV ekonomikai.

Nākamo 18 mēnešu laikā Dow zaudēs vairāk nekā pusi no savas vērtības, nokrītoties līdz 6547 punktiem. Rezultātā simtiem tūkstošu amerikāņu, kuriem bija liela daļa no dzīvības glābšanas, kas ieguldīti akciju tirgū, cieta katastrofālus finansiālus zaudējumus.

Patiešām, Lielās lejupslīdes laikā amerikāņu mājsaimniecību tīrā vērtība un bezpeļņas organizācija samazinājās par vairāk nekā 20 procentiem no augstākajiem 69 triljoniem USD 2019. gada rudenī līdz 55 triljoniem USD 2019. gada pavasarī, zaudējot dažus USD 14 triljoni.

Līdz ar Amerikas ekonomikas stimulēšanu ASV federālās rezerves (vai “Fed”) sāka rīkoties, samazinot valsts noteikto procentu likmi, kuru aizdevēji izmanto kā ceļvedi aizdevumu procentu likmju noteikšanai.

Procentu likmes bija 5,25 procenti 2019. gada septembrī. Līdz 2019. gada beigām Fed pirmo reizi vēsturē bija samazinājusi mērķa procentu likmi līdz nullei, cerot atkal mudināt aizņemties un paplašināt kapitālieguldījumus.

Stimulus pakete

Protams, mērķa procentu likmes pazemināšana nebija vienīgais, ko Fed un ASV valdība darīja, lai apkarotu Lielo recesiju un samazinātu tās ietekmi uz ekonomiku.

2019. gada februārī prezidents Džordžs Bušs parakstīja tā saukto Ekonomiskā stimula likumu. Normatīvie akti nodokļu maksātājiem paredzēja atlaides (no 600 līdz 1200 USD), kuras viņi tika mudināti tērēt; samazināti nodokļi; un palielināja aizdevumu limitus federālajām mājokļu aizdevumu programmām (piemēram, Fannie Mae un Freddie Mac).

Šis pēdējais elements bija paredzēts, lai, cerams, radītu jaunu māju pārdošanu un sniegtu stimulu ekonomikai. Tā dēvētā “stimulu pakete” uzņēmumiem arī sniedza finansiālus stimulus kapitāla investīcijām.

Pārāk liels, lai neizdotos

Tomēr pat ar šīm intervencēm valsts ekonomiskās nepatikšanas vēl nebija tālu. 2019. gada martā investīciju banku gigants Bear Stearns sabruka pēc tam, kad savas finanšu problēmas tika piedēvētas ieguldījumiem paaugstināta riska hipotēkās, un JP Morgan Chase aktīvus iegādājās par pazeminātu cenu.

Dažus mēnešus vēlāk finanšu behemots Lehman Brothers izsludināja bankrotu līdzīgu iemeslu dēļ, izveidojot lielāko bankrota pieteikumu ASV vēsturē. Dažu dienu laikā pēc brāļu Lehman paziņojuma Fed piekrita aizdot apdrošināšanas un ieguldījumu sabiedrībai AIG aptuveni 85 miljardus USD, lai tā varētu palikt uz ūdens.

Politiskie līderi lēmumu pamatoja, sakot, ka AIG ir “pārāk liels, lai izgāztos”, un ka tā sabrukums vēl vairāk destabilizēs ASV ekonomiku.

TARP programma

Baidoties, ka līdzīgus sabrukumus varētu turpināt arī citi lielākie finanšu uzņēmumi un bankas, prezidents Bušs 2019. gada oktobrī apstiprināja satraukto līdzekļu palīdzības programmu (TARP). TARP būtībā nodrošināja ASV valdībai 700 miljardus dolāru līdzekļus, lai iegādātos grūtībās nonākušu uzņēmumu aktīvus lai uzturētu viņus biznesā. Darījumi ļautu valdībai pārdot šos aktīvus vēlāk, cerams, ka ar peļņu.

Dažu nedēļu laikā valdība iztērēja USD 125 miljardus TARP fondos, iegādājoties aktīvus no deviņām ASV bankām. 2019. gada sākumā TARP līdzekļi tika izmantoti arī, lai glābtu autoražotājus General Motors un Chrysler (kopā 80 miljardus USD) un banku gigantu Bank of America (125 miljardus USD).

2019. gada janvāris Baltajā namā atnesa arī jaunu prezidenta Baraka Obamas administrāciju. Tomēr daudzas vecās finanšu problēmas jaunajam prezidentam vēl bija jārisina.

Pirmajās dažās amatā pavadītajās nedēļās prezidents Obama parakstīja likumu par otro “stimulu paketi”, šoreiz nodokļu samazināšanai paredzot 787 miljardus USD, kā arī izdevumus infrastruktūrai, skolām, veselības aprūpei un zaļajai enerģijai.

Tas, vai šīs iniciatīvas izraisīja Lielās recesijas beigas, ir debašu jautājums. Tomēr vismaz oficiāli Nacionālais ekonomisko pētījumu birojs (NBER) noteica, ka, balstoties uz galvenajiem ekonomiskajiem rādītājiem (ieskaitot bezdarba līmeni un akciju tirgu), lejupslīde Amerikas Savienotajās Valstīs oficiāli beidzās 2019. gada jūnijā.

Lielās recesijas sekas

Lai arī 2019. gadā Amerikas Savienotajās Valstīs oficiāli bija beigusies lielā lejupslīde, daudzu cilvēku vidū Amerikā un citās pasaules valstīs lejupslīdes sekas bija jūtamas vēl daudzus gadus.

Patiešām, no 2019. gada līdz 2019. gadam vairākas Eiropas valstis, ieskaitot Īriju, Grieķiju, Portugāli un Kipru, nav izpildījušas savus valsts parādus, piespiežot Eiropas Savienību tām sniegt “glābšanas” aizdevumus un citus naudas ieguldījumus.

Šīs valstis bija spiestas īstenot arī taupības pasākumus, līdz ar nodokļu palielināšanu un samazināšanu sociālo pabalstu programmām (ieskaitot veselības aprūpes un pensijas programmas), lai atmaksātu savus parādus.

Dodda-Franka akts

Lielā recesija arī sāka jaunu finanšu regulēšanas periodu Amerikas Savienotajās Valstīs un citur. Ekonomisti ir apgalvojuši, ka depresijas laikmeta regulas, kas pazīstama kā Stikla-Steagala likums, atcelšana 1990. gados veicināja problēmas, kas izraisīja lejupslīdi.

Lai gan patiesība, iespējams, ir daudz sarežģītāka, Stikla-Šteigala likuma atcelšana, kas bija par grāmatām kopš 1933. gada, ļāva daudzām no valsts lielākajām finanšu iestādēm apvienoties, izveidojot daudz lielākus uzņēmumus. Tas ļāva sagatavot valdību daudzu no šiem uzņēmumiem “pārāk lieliem, lai bankrotētu”.

Dodd’Frank likums, kuru 2019. gadā ar likumu parakstīja prezidents Obama, tika izstrādāts, lai atjaunotu vismaz daļu ASV valdības pārvaldes varas pār finanšu nozari.

Dodds-Franks ļāva federālajai valdībai pārņemt kontroli pār bankām, kuras tiek uzskatītas par finanšu sabrukuma robežu, un ieviesa dažādas patērētāju aizsardzības, kas paredzētas investīciju aizsardzībai un “plēsonīgas kreditēšanas” banku novēršanai, kuras izsniedz kredītus ar lieliem procentiem, kuri, iespējams, ir grūti samaksāt.

Pēc viņa inaugurācijas prezidents Donalds Trumps un daži Kongresa locekļi pielika daudz pūļu, lai nodrošinātu Dodda-Franka akta galvenās daļas, kas atceltu dažus noteikumus, kas aizsargā amerikāņus no citas lejupslīdes.

Avoti

Bagāts, Roberts. “Lielā lejupslīde.” Federalreservehistory.org.
“Jaunā gadsimta faili par 11. nodaļas bankrotu.” Reuters.com.
Pilns laika skala. Sentluisas Federālā rezerves banka.
Bušs paraksta stimula rēķinu; atlaides pārbaudes gaidāmas maijā. ”CNN.com.
“JPMorgan meklē satraukto Lāci.” CNN.com.
Stikls, Endrjū. “Bušs paraksta bankas glābšanu, 2019. gada 3. oktobris.” Politico.com.
Amadeo, Kimberlija. “Automobiļu rūpniecības palīdzība (GM, Chrysler, Ford).” Thebalance.com.
“Bank of America saņem lielu valdības atbalstu. Reuters.com.
“Obama paraksta stimulu plānu likumos.” CBSNews.com.
Izidors, Kriss. “Recesija oficiāli beidzās 2019. gada jūnijā.” CNN.com.
Kristīgās zinātnes monitors. “Laika skala uz lielo lejupslīdi.” CSMonitor.com.
“Ātrie fakti par Eiropas parādu krīzi”. CNN.com.
Zarroli, Džims. “Faktu pārbaude: vai Glass-Steagall izraisīja 2019. gada finanšu krīzi?” NPR.com.
“Dodda-Franka Volstrītas reforma un patērētāju aizsardzības likums.” Investopedia.com.
Senāta Banku komiteja ievieš Dodda-Franka likuma atcelšanu. Mājokļu vads.